随着人工智能技术的飞速发展，AI聊天机器人已从单纯的对话工具演变为投资决策的辅助工具。越来越多散户投资者开始将ChatGPT、Google的Gemini等AI模型用于股票选择和投资组合管理，这一趋势正在改变传统投资格局。然而，在这股热潮背后，专家们正发出谨慎警告：AI选股工具在牛市中可能表现亮眼，但在市场下行期却可能带来巨大风险。
AI投资工具的普及现状
根据路透社报道的最新调查数据，全球范围内至少有十分之一的零售投资者现在会咨询ChatGPT或其他AI聊天机器人获取选股建议。交易平台eToro对全球11,000名散户投资者的调查显示，13%的个人投资者已使用ChatGPT或Google的Gemini等AI工具进行股票选择，而约一半的受访者表示他们愿意考虑使用这些工具进行投资组合决策。
与每秒执行数千笔交易的算法交易不同，投资者目前主要将ChatGPT作为人类专家的替代顾问工具。他们通过输入问题，阅读AI模型的分析，然后手动决定是否通过经纪商下单交易。
从电子交易到AI投资：投资民主化的演进
使用AI在家中进行股票交易，似乎是长期技术进步系列的下一步，这些进步无论好坏，都使个人零售投资变得更加民主化。个人电脑化股票交易可以追溯到1984年，当时嘉信(Charles Schwab)为拨号上网客户引入电子交易服务。1992年，ETrade推出，到90年代末，在线券商已经改变了零售投资格局，将每笔交易的佣金费用从数百美元降至10美元以下。
2008年金融危机后，第一批"机器人顾问"出现，这标志着使用算法根据客户目标管理和再平衡投资组合的自动化在线服务的兴起。2010年，Betterment推出；2011年，Wealthfront跟进，它们都使用算法自动再平衡投资组合。到2015年底，全球近100家公司的机器人顾问管理着6000亿美元的客户资产。
2022年11月ChatGPT的出现标志着一个新阶段，零售投资者可以直接查询AI模型获取股票推荐，而不是依赖预编程的算法。然而，前UBS分析师Jeremy Leung承认，ChatGPT无法访问付费墙后的数据，可能会错过专业服务中可用的关键分析。为了获得更好的结果，他会创建特定的提示，如"假设你是一名空头分析师，这只股票的空头论点是什么？"或"仅使用可信来源，如SEC文件"。
AI选股的成功案例
AI选股工具在特定市场条件下确实展现出令人印象表现的成果。据路透社报道，金融产品比较网站Finder在2023年3月要求ChatGPT根据债务水平和持续增长等标准，从高质量企业中选择股票。自那时以来，由此产生的38只股票组合的价值据报道增长了近55%。这一表现比英国最受欢迎的10只基金的平均表现高出近19个百分点。
这一成功案例展示了AI在处理大量数据和识别潜在投资机会方面的优势。对于没有资源聘请专业分析师的散户投资者来说，AI工具提供了一种相对低成本的分析方法。Leung在接受路透社采访时表示："我不再拥有彭博终端或那些非常昂贵的市场数据服务的奢侈。即使简单的ChatGPT工具也能做很多事情，复制我过去曾经做过的工作流程。"
机器人顾问市场的快速增长
除了聊天机器人外，对金融算法的依赖也在增长。根据数据分析公司Research and Markets的数据，包括从金融科技初创公司到已建立银行的提供自动化、算法驱动金融建议的所有公司在内的"机器人顾问"市场，预计到2029年将增长约600%。
这一增长反映了投资者对自动化投资解决方案的日益增长的需求。与传统人类顾问相比，机器人顾问通常提供更低的服务费用，更高的可访问性，以及基于算法的、情绪化的投资决策。
AI选股的潜在风险
然而，随着更多散户投资者转向AI工具进行投资决策，潜在的问题也在悄然酝酿。
数据可靠性与幻觉问题
AI模型可能编造财务数据，缺乏实时市场信息，使其成为专业建议的风险替代品。eToro英国董事总经理Dan Moczulski告诉路透社："AI模型可能非常出色，但当人们将ChatGPT或Gemini等通用模型视为水晶球时，风险就出现了。"他强调，通用AI模型"可能错误引用数字和日期，过度依赖既定叙事，并过度依赖过去的价格走势来尝试预测未来。"
市场周期风险
Leung向路透社发出警告："如果人们习惯于使用AI进行投资并获利，他们可能无法在危机或低迷时期管理投资。"这种担忧不仅限于个人损失，还包括使用AI工具的散户投资者是否理解风险管理或在市场转为熊市时是否有应对策略。
值得注意的是，AI选股的成功故事有一个巨大的警示：美国股市接近历史高位，路透社指出，标普500指数今年上涨13%，去年飙升23%。这些条件几乎可以使任何选股策略看起来都很聪明。在市场普遍上涨的环境下，即使是随机的选股策略也可能表现出色。
过度依赖与认知偏差
投资者对AI工具的过度依赖可能导致认知偏差。当AI模型在特定市场条件下表现良好时，投资者可能形成对AI能力的过度乐观看法，忽视其局限性。这种过度自信在市场转向时可能导致灾难性后果。
理性使用AI投资工具的建议
面对AI投资工具的兴起，专家建议散户投资者采取以下策略来最大化收益同时最小化风险：
将AI作为辅助工具而非决策者：利用AI提供的数据和分析，但最终决策应结合个人判断和专业知识。
验证AI提供的信息：特别是对于关键财务数据和公司分析，应通过多个可靠来源进行验证。
了解AI模型的局限性：认识到AI模型可能存在的偏见、幻觉问题，以及缺乏实时市场信息的限制。
制定风险管理策略：无论使用何种投资工具，都应建立明确的风险管理策略，包括止损点和多元化投资组合。
持续学习与适应：金融市场不断变化，投资者应持续学习，适应市场变化，并调整投资策略。
结论
AI投资工具，特别是像ChatGPT这样的语言模型，正在改变散户投资者获取投资建议的方式。它们提供了前所未有的可访问性和分析能力，使曾经只有机构投资者才能享受的分析工具民主化。
然而，这些工具并非没有风险。在牛市中，AI选股可能表现出色，但在市场下行期，其局限性可能暴露无遗。投资者需要认识到AI模型可能存在的幻觉问题、缺乏实时数据以及过度依赖历史趋势的倾向。
最明智的方法是将AI视为强大的辅助工具，而非决策的替代品。通过结合AI的分析能力与人类的判断力、市场经验和风险管理策略，投资者可以在利用技术进步的同时，保护自己免受潜在风险的侵害。随着AI技术在金融领域的不断发展，投资者需要保持警惕，持续学习，并理性评估这些工具的适用性和局限性。
