2025年的中国新能源汽车市场，见证了一场令人瞩目的商业逆转。蔚来汽车，这家曾一度被外界判'死刑'的新势力车企，不仅从ICU般的困境中走了出来，更在短短几个月内实现了月销量从1.3万台到突破4万台的惊人增长，并喊出了看似不可能实现的'第四季度盈利'目标。
从低谷到希望：蔚来的'大翻盘'之路
今年6月，当蔚来公布第一季度财报时，60亿元的亏损数额叠加堪堪破4万的季度交付量，让整个行业为这家公司捏了一把汗。市场普遍认为，蔚来已经走到了悬崖边缘。
然而，正是在这样的低谷时刻，蔚来创始人李斌第一次提出了'第四季度盈利'的目标。这个目标在当时看来，无异于中国男足在低谷时喊出'世界杯出线'的豪言壮语。用李斌自己的话来说，那个时候只有不到1%的人相信蔚来可以做到。
李斌彼时的底气，来源于即将在第三季度推向市场的两款新车——乐道L90和全新蔚来ES8。这两款纯电大三排SUV，精准解决了这个细分车型领域里过去'坐得下人、装不下行李'的核心痛点，叠加极具市场竞争力的价格策略，成功带动了蔚来订单和销量的迅速攀升。
数据见证：41天交付破万的'开门红'
到10月底，蔚来公司整体月销量已经突破4万台，几乎和Q1整季度总交付量打平。其中，乐道L90连续3个自然月交付破万，全新蔚来ES8也在发布41天后迎来第10000台交付。蔚来高管马麟在微博表示，全新ES8的产能将在11月再度提升70%，并在12月力争突破1.5万台。
自7月乐道L90上市以来，蔚来整体交付数量持续上涨
仔细拆解蔚来近5个月的变化，我们发现：蔚来不仅在产品层面释放出了两个'爆款'车型；更难能可贵的是，他们终于填上了'交付'这个过去踩过两次的坑。在交付、产能、供应链等方面全面提效，终于把开局阶段的订单优势兑换成了'上半场领先'的阶段性成果。
产品破局：大三排SUV市场的颠覆者
传统观念认为，燃油和增程车才是大三排SUV的主销产品，纯电产品难以满足家庭用户对空间和实用性的需求。然而，乐道L90和全新蔚来ES8的上市，彻底改变了这一市场认知。
这两款产品通过创新的电池布局和空间设计，成功解决了纯电大三排SUV的'空间焦虑'问题。同时，蔚来还针对这一细分市场的价格敏感度，推出了极具竞争力的定价策略，使得这两款车型一经上市便迅速成为市场焦点。
从7月的2.1万台，攀升至10月的4.0万台，蔚来的销量曲线呈现出近乎完美的增长态势。这样的增长速度，不仅让竞争对手感到压力，也让一度看衰蔚来的分析师们不得不重新评估这家公司的潜力。
交付革命：从'痛失好局'到'开门红'
其实，蔚来并非第一次推出爆款车型。2022年的ET5和2024年的乐道L60，这两款产品均在上市之初获得了良好的市场反馈和意向订单，但受限于产能等多种因素，没有把优势兑现成实际销量，蔚来公司也因此错过了两次'上岸'的机会。
这一次，蔚来格外重视'落地交付'的工作，相比以前做了一系列'听劝'的改变。例如，终于打破了以往'绝不提前备车'的执拗，在发布第二天即交付新车。
有一个细节可以体现出蔚来高层对新车的重视：在NIO Day发布新车的第二天，蔚来特意将媒体沟通会设在了杭州萧山机场旁边的酒店，李斌在11点结束媒体采访后，便马不停蹄地搭乘12点航班前往北京为首批车主进行交付。
李斌亲自参与首批ES8交付，展现对交付环节的高度重视
根据媒体报道，在10月中下旬的一次蔚来内部管理层会议上，李斌对全新ES8的交付表示了肯定，称'大定到锁单转化率和以前相比还是显著提高'。
财务转折：季度盈利目标的背后逻辑
'季度盈利'，是李斌第四季度个人VAU（蔚来内部目标和过程管理工具的缩写）的第一条。这一目标可以从两个维度进行分析：
成本结构优化
投入过大、效率不高是过往在外部观察者眼中，蔚来的'槽点'。李斌在内部讲话表示，蔚来内部已经把第四季度营销、研发、管理费用的上限锁定。其中，NIO Day等大型活动放在第三季度，可以降低营销成本；而研发成本在CBU（Cell Business Unit，蔚来今年推出的'基本经营单元'）指导下，也在缩减不必要的开支。
例如，蔚来希望将研发费用从过往的每季度30亿元，控制在20亿元左右，并且维持原有的产出效果。这种'降本增效'的策略，显示出蔚来管理层对财务纪律的重视。
收入目标确立
根据管理层此前在财报业绩电话会上的推算，蔚来第四季度扭亏为盈的关键，是实现大约15万台的交付目标——根据10月4万台目标进一步推算，接下来的11月和12月，月均交付目标要达到5.5万台。
蔚来品牌与传播助理副总裁马麟表示：ES8产能将持续爬坡
据了解，新品方面，蔚来公司在第四季度只有乐道L60的年度改款，因此重点应该不在新车继续拉动销量增长。把目前手握的全新ES8和乐道L90的订单进行转化，将继续成为整个公司第四季度的重头工作。
挑战与机遇：Q4的关键战役
行百里者半九十，2025年'下半场'真正的考验集中在最后两个月。从内部来看，蔚来团队需要继续保证每一台新车的交付；而从外部市场来看，他们需要面对新能源车购置税政策退坡前，产业链以及消费市场的各种变数。
政策窗口期
据极客公园观察，第四季度消费市场最大的机会和挑战都来自于购车政策即将发生的变化——明年1月1日起，新能源车的购置税补贴政策将迎来'退坡'（从全免到减半），因此，很多仍处在观望期的消费者都希望赶在今年年底前开票购车。
从销售端来看，包括蔚来在内的各厂商都实行了'兜底策略'，即只要在今年年底前锁单，如果无法在12月31日前完成交付，厂商会为消费者补贴购置税差额。这一政策变化也更加凸显了现阶段产能爬坡的重要性。
毕竟，今年年底每多交付一辆ES8，就可以为公司省下一笔'兜底经费'，按照计算，这笔钱大约在每辆车1.2-1.4万元之间。
供应链挑战
交付端另一个挑战来自于供应链。由于需求集中上涨，造成上游供应链承压。根据《晚点》报道，近日已经有数家车企采购人员前往宁德时代总部'抢电池'。
不过，从李斌此前的内部讲话来看，蔚来管理层始终对12月全新ES8 1.5万台的产能'非常有信心'，也可以体现出公司上下为保交付做好的全体系准备。
据汽车自媒体'车FANS'透露，蔚来公司近期周销量连续破万。这份成绩单更像是一个效率加速的信号，未来数周内，交付体系的兑现能力将成为判断蔚来能否稳健迈入良性循环的关键尺度。
市场反应：股价翻倍的信心投票
交付量体现出的信心也直接在投资市场得到了体现。截至11月4日美股收盘，蔚来股价来到7.160美元，相比本年最低点上涨超过2倍。这样的涨幅，在整体汽车股表现低迷的市场环境下显得尤为亮眼。
股价的上涨，反映了投资者对蔚来'季度盈利'目标的信心提升。毕竟，对于一家长期处于亏损状态的新能源车企而言，实现盈利是证明其商业模式可行性的关键一步。
未来展望：从'逆转'到'可持续'
即便10月的交付数据令人鼓舞，李斌对内部仍然表示'一定不能懈怠、一定不能松劲'。这表明，蔚来管理层清醒地认识到，单月的数据突破并不代表已经成功，真正的考验在于能否将这种增长势头持续下去。
从产品线来看，蔚来已经形成了覆盖不同价位区间的产品矩阵：高端的蔚来品牌、中端的乐道品牌以及入门级的萤火虫品牌。这种'多品牌、全覆盖'的策略，有助于蔚来在激烈的市场竞争中占据更有利的位置。
然而，随着市场竞争的加剧和补贴政策的退坡，蔚来面临的挑战依然严峻。如何在保证产品竞争力的同时控制成本，如何在提升交付速度的同时维持产品质量，如何平衡短期盈利与长期研发投入，这些都是蔚来需要思考的问题。
结语：一场关乎生存的战役
蔚来的这场'大翻盘'，不仅仅是一个企业的商业故事，更是中国新能源汽车产业发展的一个缩影。它展示了在激烈的市场竞争中，企业如何通过产品创新、运营效率提升和战略调整实现自我救赎。
从不到1%的人相信，到如今市场普遍认可蔚来的逆转可能性，这家公司用短短几个月的时间完成了一次惊人的蜕变。然而，正如李斌所强调的，'行百里者半九十'，真正的考验还在后面。
第四季度，将是蔚来能否实现'季度盈利'目标的关键时期。这不仅关乎一家企业的生死存亡，也将对中国新能源汽车市场的发展格局产生深远影响。在这场关乎生存的战役中，蔚来已经展现出了顽强的生命力，但能否最终笑到最后，仍有待时间的检验。
无论如何，蔚来的故事已经成为中国新能源汽车产业发展史上一个值得研究的案例。它证明了在快速变化的市场环境中，企业唯有不断创新、持续改进，才能在激烈的竞争中立于不败之地。
