引言：无人相信的「大翻盘」
2025年6月，蔚来汽车公布的第一季度财报令人忧心忡忡：60亿元的巨额亏损，叠加季度交付量仅4万台的惨淡表现，让市场对这家高端电动车品牌的未来充满质疑。正是在这样的低谷期，蔚来创始人李斌提出了一个看似遥不可及的目标——第四季度实现盈利。用他自己的话来说，当时只有不到1%的人相信蔚来能够做到这一点。
然而，仅仅四个月后，蔚来交出了一份令人震惊的成绩单：10月单月交付量首次突破4万台，几乎与第一季度整季度的交付量持平。其中，乐道L90连续3个月交付破万，全新蔚来ES8在发布41天后即迎来第10000台交付。这一系列数据不仅让蔚来从ICU状态「重获健康」，更让李斌的盈利目标从天方夜谭变为可能实现的现实。
蔚来自7月乐道L90上市以来，整体交付数量持续上涨 | 数据来源：蔚来汽车
产品突破：大三排SUV市场的颠覆者
蔚来近期的销量奇迹，很大程度上归功于两款战略车型的成功推出：乐道L90和全新蔚来ES8。这两款纯电大三排SUV，精准解决了这一细分市场长期存在的「坐得下人、装不下行李」的核心痛点。
市场认知的重塑
在乐道L90和全新ES8推出之前，行业普遍认为燃油车和增程式电动车才是大三排SUV市场的主销产品。蔚来通过这两款纯电产品的成功上市，彻底改变了这一市场认知。数据显示，这两款车型累计贡献了蔚来10月销量的近一半，直接推动了公司销量从7月的2.1万台攀升至10月的4.0万台。
全新蔚来ES8凭借空间设计和价格优势，迅速成为市场爆款
产品成功的背后逻辑
从市场反馈来看，这两款车型的成功并非偶然。以全新ES8为例，早在2025年9月下旬，就有媒体根据蔚来App上显示的提车时间推测，其首销周期内的订单量已突破4万台。这一数据预示了产品强大的市场吸引力。
蔚来的产品策略体现了对消费者需求的深刻洞察：在大三排SUV这一家庭用车核心市场，消费者不仅需要宽敞的乘坐空间，更重视实用的装载能力。乐道L90和全新ES8通过创新的内部空间设计，实现了7座布局下的超大后备箱空间，完美满足了这一需求。
交付革命：从「领先」到「开门红」的关键跨越
回顾蔚来的发展历程，不难发现其曾多次痛失好局。2022年的ET5和2024年的乐道L60，这两款产品均在上市初期获得良好市场反馈，但受限于产能等因素，未能将订单优势转化为实际销量，导致公司错过了两次重要的「上岸」机会。
交付效率的全面提升
吸取教训后，蔚来在此次新车上市过程中对交付环节进行了全面优化。最显著的变化是打破了以往「绝不提前备车」的执念，在产品发布第二天即开始交付新车。这种转变体现了蔚来管理层对「落地交付」前所未有的重视。
一个细节足以说明问题：在NIO Day发布新车的第二天，蔚来特意将媒体沟通会设在杭州萧山机场旁边的酒店，李斌在11点结束媒体采访后，便立即搭乘12点航班前往北京为首批车主进行交付。这种高效的工作节奏，展现了蔚来团队实现目标的决心。
蔚来品牌与传播助理副总裁马麟表示：ES8产能将持续爬坡 | 来源：马麟微博
转化率的显著提升
在2025年10月中旬的一次蔚来内部管理层会议上，李斌对全新ES8的交付表现给予了高度评价，称「大定到锁单转化率和以前相比还是显著提高」。这一数据直接反映了蔚来在销售流程优化方面的成效。
交付量的提升也直接反映在资本市场。截至11月4日美股收盘，蔚来股价达到7.160美元，相比本年最低点上涨超过2倍。这一股价表现，让李斌提出的「年底月交付突破5万，四季度实现扭亏为盈」目标更具说服力。
季度盈利：财务与执行的双重挑战
「季度盈利」已成为李斌2025年第四季度的首要目标。这一目标可以从财务和执行两个维度进行分析，每个维度都充满挑战，但也蕴含着蔚来实现突破的关键。
财务层面的成本优化
在财务层面，核心任务是优化成本结构。过去，投入过大、效率不高一直是外界对蔚来的主要批评点。
据内部消息，蔚来已将第四季度的营销、研发、管理费用设定了明确上限。具体措施包括：将NIO Day等大型活动集中在第三季度举办，以降低营销成本；在CBU（基本经营单元）管理模式指导下，缩减不必要的研发开支，目标是把研发费用从以往的每季度30亿元控制在20亿元左右，同时维持原有的产出效果。
执行层面的交付压力
从执行层面看，核心挑战是将订单转化为实际交付，以提高整体收入。根据管理层在财报电话会上的推算，蔚来第四季度实现扭亏为盈的关键，是完成约15万台的交付目标。基于10月4万台的交付量，接下来的11月和12月，月均交付需要达到5.5万台。
在这一过程中，全新ES8的交付尤为关键。作为平均售价更高、单车毛利率也更高的车型，ES8的交付数据将直接影响蔚来的平均单车销售价格和整体毛利率。据管理层透露，ES8在11月的交付量预计将有70%的提升，如果按照除ES8和L90外的其他车型维持在每月2万台，两款主力车型各自提升到1.5万台以上计算，5万台的月交付目标是可以预期的。
蔚来管理层对12月全新ES8 1.5万台的产能「非常有信心」
政策窗口期：购置税退坡前的冲刺
2025年第四季度，蔚来面临的市场环境既有难得的机遇，也有严峻的挑战。最大的变数来自于即将在2026年1月1日实施的新能源车购置税政策调整——从全免变为减半。
消费端的「抢购潮」
这一政策变化直接刺激了消费端的购车需求。许多原本处于观望期的消费者希望赶在年底前完成购车，以享受购置税全免的政策红利。从销售端来看，包括蔚来在内的各厂商都采取了「兜底策略」：只要在今年年底前锁单，若无法在12月31日前完成交付，厂商将为消费者补贴购置税差额。
这一政策变化更加凸显了现阶段产能爬坡的重要性。据测算，今年年底每多交付一辆ES8，就可以为公司节省约1.2-1.4万元的「兜底经费」，这对提升单车利润率有直接帮助。
供应链端的压力测试
与此同时，需求的集中上涨也给上游供应链带来了巨大压力。据《晚点》报道，近期已有数家车企的采购人员前往宁德时代总部「抢电池」。供应链的稳定性和产能保障，成为决定能否抓住政策窗口期的关键因素。
从李斌此前的内部讲话来看，蔚来管理层对12月全新ES8 1.5万台的产能「非常有信心」，这表明公司已为应对供应链挑战做好了全体系准备。据汽车自媒体「车FANS」透露，蔚来公司近期周销量已连续破万，这一成绩更像是一个效率加速的信号。
未来展望：从「上半场领先」到「下半场决胜」
行百里者半九十。蔚来在2025年前三季度取得的突破性进展，只是「上半场领先」的阶段性成果。真正的考验集中在最后两个月，这不仅是蔚来公司内部的一场战役，也是整个新能源汽车行业在政策变动前的一次大考。
内部挑战：持续提升交付效率
从内部来看，蔚来团队需要继续保证每一台新车的交付质量与速度。虽然ES8和L90的产能正在爬坡，但如何维持这种增长势头，同时确保产品质量和用户体验，是管理层需要持续关注的重点。
李斌在内部会议中明确表示「一定不能懈怠、一定不能松劲」，这种危机意识对于保持组织活力至关重要。在新能源车市场竞争日益激烈的背景下，任何松懈都可能导致市场份额的流失。
外部挑战：政策变局下的市场应对
从外部市场来看，蔚来需要面对新能源车购置税政策退坡前，产业链以及消费市场的各种变数。政策窗口期带来的短期销量增长之后，如何应对政策调整后的市场变化，将是蔚来2026年需要提前布局的战略重点。
此外，随着传统车企加速电动化转型，以及小米、华为等科技巨头入局，新能源汽车市场的竞争格局正在发生深刻变化。蔚来需要在保持现有优势的同时，持续创新，以应对日益复杂的市场环境。
结论：从「逆转」到「可持续」的跨越
蔚来近期的表现，展现了中国新能源汽车企业在困境中求变、在挑战中突破的典型样本。通过产品创新、交付效率提升和成本控制三大策略，蔚来不仅实现了从ICU到盈利希望的逆转，更在高端电动车市场建立了差异化竞争优势。
然而，真正的考验还在后头。从「逆转」到「可持续」，蔚来需要在产品力、品牌力、服务力和组织力四个维度持续发力，构建更加健康、更加稳健的发展模式。正如李斌所言，「行百里者半九十」，2025年最后两个月的表现，将决定蔚来能否真正迈入良性循环的轨道。
对于整个新能源汽车行业而言，蔚来的案例也提供了宝贵启示：在政策红利逐渐退潮的背景下，只有真正以用户为中心、持续创新、高效执行的企业，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现从「逆转」到「领先」的最终跨越。
