小米集团近期财报揭示了其超越市场预期的强劲增长势头，连续五个季度营收同比增幅超过30%，经调整净利润更是大幅飙升。在智能手机市场竞争日益激烈、电动汽车业务备受瞩目之际，一个不容忽视的“第三增长曲线”正在悄然形成——那就是以空调为代表的IoT与大家电业务。这份成绩单不仅展现了小米在多元化战略上的深耕细作，更预示着其在智能生态布局中的广阔前景。
IoT与大家电业务：小米增长新引擎的崛起
长期以来，小米的核心业务被外界聚焦于智能手机。然而，近年来，其“IoT与生活消费产品”板块正以惊人的速度崛起，在集团总营收中的占比持续扩大，与智能手机业务的营收差距也日益缩小。财报数据显示，2025年第二季度，IoT板块总营收达到387亿元，同比增长44.7%，占据集团总营收的33.4%。这一增长速度显著高于智能手机板块，表明IoT业务已成为推动小米整体业绩增长的关键力量。
在IoT业务构成中，大家电（空调、冰箱、洗衣机）品类表现尤为亮眼。官方数据显示，第二季度小米空调、冰箱、洗衣机三大品类的出货量分别增长超过60%、25%和45%。其中，小米空调在线上渠道的出货量已跃居行业前三，成为一股不可忽视的市场力量。根据保守估算，仅空调品类在第二季度的营收就可能达到甚至超过整个IoT业务的三分之一，其对整体增长的贡献可见一斑。
这种爆发式增长并非偶然。小米凭借其“爆款战略”和极致的性价比，成功切入大家电市场，并逐步向中高端渗透。例如，在空调品类，小米实现了“量价齐升”，平均单价有所上涨，这在当前行业价格战的背景下显得尤为难得。传统家电巨头如美的，也开始在战略上重视小米，并借鉴其“以简化促增长”的经营思路。这充分说明了小米在家电市场中日益增长的影响力。
值得关注的是，小米武汉家电工厂即将投产，该工厂将聚焦空调品类的自产自研，旨在进一步提升产能和技术实力。小米管理层表示，在中国市场，大家电业务仍有数倍的成长空间。这表明小米对大家电业务的未来发展充满信心，并已做好长期投入和深耕的准备。通过智能互联和生态协同，大家电业务不仅贡献了营收，更巩固了小米在智能家居生态中的核心地位。
智能电动车业务：高毛利与产能竞速下的战略布局
尽管大家电业务表现强劲，但小米汽车业务的进展依然是市场关注的焦点。在交付量、毛利率和单车销售价格方面，小米汽车持续保持稳健增长。尤其值得注意的是，第二季度小米汽车单车平均售价从第一季度的22.86万元上升至25.37万元，增幅达10.9%。这一增长不仅得益于ASP较高的Xiaomi SU7 Ultra的交付贡献，更深层的原因在于小米前三款产品的爆款属性，使其成为行业中少数能够不降价并实现“权益退坡”的品牌，体现了其强大的品牌溢价能力和市场号召力。
小米SU7系列车型自发布以来，市场需求异常旺盛。发售18小时内，锁单量便突破24万台。目前，预定小米SU7 Max版本和普通版本，交付周期仍然长达41-44周和55-58周，即便SU7标准版也需等待34周，Ultra版本相对较快但也需9-12周。这种“供不应求”的局面清晰地表明，当前制约小米汽车业务发展的最大瓶颈并非市场需求，而是产能。
令人印象深刻的是，小米汽车在单季度交付8.1万台的情况下，实现了高达26.4%的毛利率。这一数据超越了许多新势力车企，如小鹏（17.3%）和零跑（13.6%），甚至高于年销量数百万台的比亚迪。在同等规模下，小米的盈利能力堪比高端品牌，仅次于问界母公司赛力斯。高毛利率的核心在于其“平台化+标准化+爆款”的战略，通过较少的SKU实现零部件采购和复用效率的最大化，从而有效控制成本。
在规模化和高毛利的双重作用下，小米汽车业务的季度亏损金额已从第一季度的5亿元收窄至3亿元。管理层重申了下半年实现季度亏损收窄目标不变，以及年度35万台交付目标不变的承诺，这意味着下半年小米汽车月均交付量将稳步突破3万台。此外，小米汽车还确认了2027年出海欧洲的战略目标，目前已在进行市场调研和筹备工作，展现了其进军全球市场的雄心。
AI与前沿科技：深耕底层创新，构建未来生态
作为拥有千亿现金储备的科技巨头，小米对AI及前沿科技领域的投入态度备受关注。第二季度，小米推出了自主研发设计的SoC芯片玄戒O1，累计投入已超过135亿元人民币，预计今年研发费用将超过60亿元。芯片层面的投入主要集中在“人员费用”，这反映了小米在核心技术人才培养和引进上的决心。
在AI层面，小米的投入重点则放在“硬件和算力”上，约占其全年300亿元研发预算的25%。现阶段，小米在技术投入的核心主要涵盖芯片、操作系统（OS）和人工智能（AI）三大板块，这些都是构建未来智能生态的基石。通过自研芯片，小米旨在掌握核心技术，为高端化产品提供强大的硬件支撑，并提升整个生态系统的协同效率。
在当前机器人领域的热潮中，小米其实已进行了4-5年的战略投资。管理层透露，小米尤其看好人形机器人在工厂场景中的应用潜力。其衡量标准首先是能否“完成业务闭环”，其次才是“效率提升”，这表明小米对于机器人技术的应用持务实态度，更侧重于解决实际生产问题而非仅仅追求技术前沿。尽管目前小米在智能电动车、智能家电等领域已推出多款爆品，并发布了首款AI眼镜，但在AI领域，其一直保持着相对低调而扎实的投入。
小米对自研芯片、AI能力和高端化战略的持续投入，是其实现长期可持续发展的关键。随着这些底层技术的不断成熟和应用，小米有望在智能硬件、智能汽车乃至更广阔的智能生态领域，持续为用户带来创新体验，并进一步巩固其在全球科技市场中的领先地位。这不仅仅是技术竞赛，更是关于未来智能生活方式的探索与构建。
