在当前全球汽车产业面临结构性变革的背景下，中国市场尤为复杂，价格战的硝烟弥漫。然而，吉利汽车在2025年上半年交出了一份引人深思的“期中答卷”，表面上看，其归母净利润同比下降14%，但深入分析财务数据，我们发现其核心经营利润却实现了高达102%的惊人增长。这一现象不仅揭示了吉利在激烈的市场竞争中展现出的强大韧性，更体现了其在新能源转型与战略调整上的深度布局。
市场逆势增长：新能源成为驱动引擎
2025年上半年，吉利汽车在全球汽车市场平均增速仅为13%的环境下，实现了总销量近141万辆的骄人成绩，同比大幅增长47%。这一表现不仅使其市场份额首次突破10%，更彰显了其在品牌影响力和产品竞争力上的显著提升。其中，新能源汽车业务的飞速发展是吉利实现跨越式增长的关键。
报告期内，吉利新能源汽车销量达到72.5万辆，同比暴增126%，首次在总销量中占比超过50%，达到51.5%。这标志着吉利已正式从一家传统燃油车企业，转型为以新能源为主导的创新型汽车制造商。具体来看，纯电动车和插电混动车的销量分别达到51.1万辆和21.4万辆，增速分别高达173%和61%，远超行业平均水平。
吉利银河品牌在其中扮演了核心角色，其销量达到54.8万辆，同比增长232%，成为集团销量增长的绝对主力。尤其值得注意的是，银河星愿车型前六个月累计销量突破20.5万辆，荣登上半年中国市场单车销量冠军。这表明吉利成功打造了面向主流市场的新能源爆款产品，有效抢占了市场份额。
此外，在普遍认为燃油车市场萎缩的背景下，吉利燃油车业务依然实现了8%的增长，这与同期燃油车整体市场4.5%的下降形成鲜明对比，体现了其在传统业务领域的强大抗压能力和市场适应性。
价格战的冲击与内部结构的挑战
尽管销量数据亮眼，吉利汽车的毛利率（16.4%）却同比微降0.3个百分点，略低于行业主流水平。这背后有多重因素，其中最直接的便是持续升级的国内汽车市场“价格战”。自5月下旬比亚迪率先发起大规模降价以来，市场竞争急剧白热化。吉利为保持竞争力，不得不对旗下银河系列等畅销车型提供5000至18000元不等的补贴，直接导致单车平均售价减少1.4万元，降至9.6万元。
除了外部环境的压力，吉利自身的产品销售结构变化也对平均售价和毛利率构成影响。定位主流市场的银河品牌虽然销量爆发式增长，但其亲民的定价策略无疑拉低了整体的平均售价和毛利率。与此同时，作为吉利旗下的高端智能电动品牌，极氪虽然上半年交付了9.1万辆车，但其增速从去年同期的106%骤降至3%，高端车型增长乏力，也使得提升整体毛利水平面临挑战。
值得关注的是，吉利在海外市场的表现暂时落后。上半年出口总量为18.4万辆，同比下滑8%，与中国汽车出口市场整体超过10%的增长形成反差，这被管理层坦承为当前销量中的“最大短板”。
揭示真实盈利能力：核心利润的强劲增长
要全面理解吉利汽车的财务状况，必须穿透表层数据，识别并剔除一次性、非经营性项目对净利润的影响。仔细审视其财报，吉利在近期有两个主要的特殊收益：
- 2024年上半年： 吉利将其发动机业务与雷诺、沙特阿美等公司合资成立新公司（Horse Powertrain），此项资产重组带来了高达77亿元的一次性收益，显著抬高了去年的利润基数。
- 2025年上半年： 受部分海外市场货币升值影响，吉利录得了约26亿元的净汇兑收益，这笔收益同样不属于日常经营所得。
剥离这些非经常性损益后，吉利汽车的核心经营利润从2024年上半年的33亿元飙升至2025年上半年的66.6亿元，同比增长超过102%。这一数据有力地证明，在行业普遍承压、价格战白热化的艰难时期，吉利依靠强大的规模效应、持续优化成本结构和深化新能源转型，其核心“造血能力”实际上实现了翻倍增长。这表明吉利并非“增收不增利”，而是在战略转型期展现出了卓越的盈利能力和运营效率。
“一个吉利”战略：重塑竞争优势
面对未来，吉利汽车展现出强劲的信心，将其2025年度销售目标从271万辆上调至300万辆。这一雄心勃勃的目标，源于其清晰的战略部署和丰富的产品储备。
下半年，吉利汽车计划推出多款重磅智能电混产品，包括极氪9X、领克10 EM-P、吉利银河A7以及吉利银河M9等。同时，千里浩瀚辅助驾驶H9方案、雷神醇氢技术、新一代Flyme Auto智能座舱等多项前沿科技也将陆续落地应用，持续提升产品的智能化和电动化水平。
除了产品层面的持续创新，吉利汽车还在经历一场深层次的组织架构与战略整合——即“一个吉利”战略。过去，吉利旗下品牌如吉利、领克、极氪等独立发展，虽然各具特色，但也可能存在资源分散和内部竞争。如今，吉利致力于打破品牌间的壁垒，实现资源共享和协同发展，以形成更强大的集团合力。
极氪品牌在此战略中扮演了关键角色。2025年2月，极氪与领克官宣合并；同年7月，吉利宣布拟通过现金或换股方式将极氪从纽交所私有化。吉利汽车CEO桂生悦在业绩会上透露，相关股东大会预计在9月举行，若通过，法律意义上的合并工作将于年底前完成。此举旨在通过私有化和品牌整合，优化资源配置，提升运营效率，进一步强化吉利在高端智能电动市场的竞争力。
通过主动的产品结构调整、大胆的战略整合以及持续的技术创新，吉利汽车正在积极重塑自身的竞争优势。尽管汽车行业的竞争态势依旧严峻，下半年新产品的市场表现、极氪私有化进程以及全年300万辆销售目标的实现程度，都将是验证吉利战略成效的关键指标。吉利汽车的转型之路，无疑为整个行业在剧变时代下的求索与发展提供了深刻的案例。
