美国出口管制下的中国AI芯片黑市：价值10亿美元的走私揭秘
尽管美国政府不断收紧对华芯片出口管制，但价值高达10亿美元的英伟达（Nvidia）先进人工智能（AI）处理器在短短三个月内通过走私渠道流入中国市场。这一事件不仅暴露了美国出口管制的局限性，也揭示了中国对高端芯片的巨大需求。
《金融时报》通过对大量销售合同、公司文件以及知情人士的采访分析发现，英伟达的B200芯片已成为中国黑市上最受欢迎，也是最容易获得的美国半导体产品。B200芯片被广泛应用于OpenAI、谷歌和Meta等美国科技巨头，用于训练最新的AI系统，但该芯片被禁止直接销售给中国。
据文件显示，早在2025年5月，在中国AI企业急需算力支持的背景下，多家中国分销商开始向数据中心供应商出售B200芯片。而就在不久前，特朗普政府刚刚出台新规，试图阻止英伟达为符合拜登政府出口限制而定制的H20芯片的销售。
法律界人士指出，在中国接收和销售受限的英伟达芯片是合法的，只要缴纳相关关税即可。然而，将这些芯片出售并运往中国的实体将违反美国法规。
英伟达首席执行官黄仁勋上周宣布，特朗普政府将再次允许销售其面向中国市场的H20芯片。但在此之前的三个月里，来自广东、浙江和安徽等地的中国分销商一直在销售B200以及其他受限制的处理器，如H100和H200。
据《金融时报》查阅的合同和知情人士透露，在此期间的总销售额估计超过10亿美元。
“智能中国”背后的芯片暗流
一家名为“时代之门”的安徽公司是B200芯片的最大销售商之一。该公司成立于2月份，当时市场猜测特朗普政府将停止向中国销售H20芯片。公司由一家总部位于上海的同名集团全资拥有，该公司也在同一天注册成立。
这些芯片以预装机架的形式出售，每个机架包含八个B200芯片以及其他组件和软件，可以直接插入数据中心。这种机架的大小与一个大号行李箱差不多，重量接近150公斤，包括包装。
目前，每个机架的市场价格在人民币300万元至350万元（约合48.9万美元）之间，低于5月中旬的400万元以上。目前的价格比美国类似产品的平均售价高出约50%。
据知情人士透露，自5月中旬以来，“时代之门”至少获得了两批货物，每批货物包含数百个B200机架。他们直接或通过二级分销商将这些产品出售给各个数据中心供应商和其他公司。据估计，“时代之门”及其关联公司已售出近4亿美元的此类产品。
公司注册文件显示，“时代之门”的最大股东是一家名为“中国世纪”（或华纪元）的AI解决方案提供商。
“中国世纪”总部也位于上海，其网站声称在硅谷设有一个实验室，在新加坡设有一个供应链中心，并表示该公司利用数据工具来建设“智能中国的新世纪”。
“中国世纪”声称拥有100多个商业合作伙伴，并在其网站上将阿里云、字节跳动的火山云以及百度云列为“值得信赖的合作伙伴”。
阿里云和百度云未回应置评请求。在《金融时报》联系火山云置评后，其名称已从“中国世纪”的网站上删除。火山云表示：“任何公司管理未经授权使用其徽标的行为都是标准做法。”
“我们没有采购英伟达的芯片。我们没有任何相关的（英伟达芯片）业务，”中国世纪表示，并补充说它确实从事“智慧城市工作”。
《金融时报》走访了“时代之门”在政府运营的密码公司工业园区的注册总部，但没有找到任何代表。自6月份将其注册地址更改为该地址以来，该公司尚未迁入该办公室。
《金融时报》还走访了其之前的注册地址，该地址是一家房地产投资集团的所在地，该集团已在那里经营了两年多，并声称没有联系。当通过电话联系时，“时代之门”拒绝置评。
Supermicro的“意外”现身
据业内人士透露，以及《金融时报》看到的包装产品规格和图片显示，过去几个月由“时代之门”以及其他中国分销商销售的许多B200机架最初来自Supermicro，这是一家总部位于美国的组装商，为数据中心提供芯片解决方案。
没有任何迹象表明Supermicro参与或知晓其产品被走私到中国。Supermicro表示，它“遵守所有关于销售和出口GPU系统的美国出口管制要求”。
一位中国数据中心运营商表示：“出口管制不会阻止最先进的英伟达产品进入中国。它只会造成低效率，并为敢于冒险的中间商带来巨额利润。”
“就像海鲜市场一样”
一些中国分销商在社交媒体上公开销售Supermicro的B200机架等产品，并展示带有该公司徽标的包装照片，尽管尚未证实这些销售是否已完成。
据知情人士和网上发布的视频显示，为了展示这种机架的“即插即用”特性，一些供应商为买家提供测试。交易往往当场进行，买家在检查产品的真伪后取货。
在社交媒体上，创建了各种群组来匹配来自数百名交易员和数据中心供应商的供需。
除了B200之外，各种其他受限制的英伟达芯片，如H200、H100和5090，也在抖音和小红书等中国社交媒体平台上公开销售。
《金融时报》看到的包装和安装图片和视频显示了Supermicro、戴尔和华硕等公司的产品徽标，这些基础设施提供商将英伟达的芯片组装到服务器中。
没有任何迹象表明这些公司知道社交媒体广告或其产品在中国销售。
与Supermicro一样，戴尔和华硕表示，它们对所有法律和法规（包括美国出口管制）保持严格的合规性，并对未能遵守规定的合作伙伴采取行动。
一位分销商表示：“这就像一个海鲜市场。根本不缺货。”
待售机架——更多走私库存即将到来
业内人士表示，B200的需求量很大，因为与更复杂的Grace Blackwell系列相比，它具有高性能、高价值和相对容易维护的特点。
尽管美国实施了出口管制，但包含英伟达最高端产品的GB200 AI机架似乎也可以在中国获得。
一位分销商声称已售出10个GB200机架，每个机架的价格接近人民币4000万元（560万美元）。《金融时报》无法独立核实这一说法，但来自各个分销商社交媒体账户的GB200营销信息显示，定价和库存状态一致，显示“可在岸提货”。
一些中国分销商甚至已经开始宣传他们未来的B300库存，这是英伟达对B200的升级版，预计将于今年第四季度投入量产。
出口管制的影响与对策
美国的出口管制对黑市产生了一定的影响。
鉴于此类产品的性质，拥有全球业务的中国领先AI企业无法以合法合规的方式订购这些产品，将其安装在自己的数据中心中，也无法获得英伟达的客户支持。
这导致第三方数据中心运营商成为关键买家，然后提供计算服务。其他客户包括技术、金融和医疗保健领域中合规要求不严格的小公司，以及被列入美国实体清单且不得合法购买任何英伟达芯片的中国公司。
然而，与全球科技巨头正在建设的超大规模数据中心集群相比，这些项目的规模要小得多。
据知情人士透露，随着H20出口管制的解除，许多中国科技公司预计将恢复大量购买符合规定的芯片，尽管其性能比B200等仍受限制的产品落后几代。
多位分销商表示，在放宽H20禁令后，B200和其他受限制的英伟达芯片的黑市销售额明显下降。
一位分销商表示：“既然H20再次上市，人们正在权衡他们的选择。但对最尖端产品的需求将永远存在。”
东南亚中转站
行业专家表示，东南亚国家已成为中国集团获得受限芯片的市场。
据两位知情人士透露，美国商务部正在讨论最早于9月份对泰国等国的高级AI产品增加更多出口管制。该规则主要针对用于通过这些国家/地区获得高级AI芯片的中国中间商。
美国商务部拒绝置评。泰国政府未回应置评请求。
本月早些时候，马来西亚出台了更严格的出口管制措施，目标是从该国运往其他目的地（尤其是中国）的先进AI芯片。
据知情人士透露，收紧对东南亚国家的出口管制也促使买家赶在这些规则生效前下单。
即使这些获得AI芯片的途径被关闭，中国业内人士表示，新的运输路线也将建立。供应已经开始通过未列入限制名单的欧洲国家/地区到达。
一位中国分销商表示：“历史已经多次证明，鉴于巨额利润，套利者总会找到出路。”
