美国出口管制下的中国AI芯片走私：一场价值十亿美元的黑市交易
尽管美国政府不断收紧对华芯片出口管制，但价值高达十亿美元的英伟达人工智能芯片依然通过走私渠道流入中国市场。这起事件突显了美国在限制北京高科技野心方面所面临的挑战，以及黑市交易的猖獗。
《金融时报》通过对数十份销售合同、公司文件以及知情人士的采访分析发现，英伟达的B200芯片已成为中国黑市上最受欢迎且供应最充足的美国半导体产品。这款处理器被OpenAI、谷歌和Meta等美国科技巨头广泛用于训练最新的AI系统，但同时也被禁止向中国销售。
据《金融时报》查阅的文件显示，早在特朗普政府时期收紧芯片出口管制后不久，2025年5月，多家中国分销商就开始向中国AI企业的数据中心供应商出售B200芯片。值得注意的是，这一时间点恰好与特朗普政府试图阻止H20芯片（一种性能稍逊，旨在符合拜登政府时期规定的英伟达芯片）对华销售的举措相吻合。
根据相关法律规定，在中国接收和销售受限制的英伟达芯片是合法的，前提是支付了相关的边境关税。然而，将这些芯片出售并运往中国的实体则违反了美国的法规。
英伟达首席执行官黄仁勋上周宣布，特朗普政府将再次允许其专为中国设计的H20芯片的销售。然而，在此之前的三个月里，来自广东、浙江和安徽等地的中国分销商一直在销售英伟达的B200以及其他受限制的处理器，如H100和H200。
据《金融时报》审查的合同和知情人士透露，在此期间的总销售额估计超过10亿美元。
英伟达长期以来坚称“没有任何人工智能芯片被挪用的证据”，并且没有证据表明该公司参与或知晓其受限制产品被出售给中国。
英伟达在接受《金融时报》采访时表示：“试图用走私产品拼凑数据中心是不可行的，无论从技术上还是经济上来看都是如此。数据中心需要服务和支持，而我们只为授权的英伟达产品提供这些服务。”
“迈向智能中国新世纪”
总部位于安徽的一家名为“时代之门”的公司是B200芯片的最大销售商之一。该公司成立于今年2月，当时市场普遍猜测特朗普将停止向中国销售H20芯片。公司文件显示，该公司由一家位于上海的同名集团全资拥有，注册日期与安徽公司相同。
这些芯片以预装机架的形式出售，每个机架包含八个B200芯片以及其他必要的组件和软件，可以直接插入数据中心。这种机架的大小约为一个大型手提箱，重量接近150公斤，包括包装。
目前，每个机架的市场价格在人民币300万元至350万元（约合48.9万美元）之间，低于5月中旬首次在中国大量上市时的400万元以上。当前价格比美国类似产品的平均售价高出约50%。
据知情人士透露，自5月中旬以来，“时代之门”至少获得了两批B200机架，每批几百个。他们直接或通过二级分销商将其出售给各个数据中心供应商和其他公司。“时代之门”及其关联公司的此类产品销售额估计接近4亿美元。
公司注册文件显示，“时代之门”最大的股东是一家名为“中国世纪”（或华纪元）的人工智能解决方案提供商。
“中国世纪”总部也位于上海，其网站声称在硅谷设有一个实验室，在新加坡设有一个供应链中心。该公司表示，利用数据工具来建设“迈向智能中国新世纪”。
“中国世纪”声称拥有100多家业务合作伙伴，并在其网站上将阿里云、字节跳动的火山云以及百度云列为“值得信赖的合作伙伴”。
阿里云和百度云没有回应置评请求。在《金融时报》联系火山云寻求置评后，其名称已从“中国世纪”的网站上删除。火山云表示：“任何公司管理未经授权使用其标识的行为都是标准做法。”
“我们没有采购英伟达的芯片。我们没有任何相关的[英伟达芯片]业务，”中国世纪表示，并补充说他们正在做“智慧城市工作”。
《金融时报》走访了“时代之门”在政府运营的密码公司工业园区内的注册总部，但没有找到任何代表。该公司自6月份将其注册地址更改为该地址后，尚未迁入该办公室。
《金融时报》还走访了其之前的注册地址，该地址是一家房地产投资集团的所在地，该集团已在那里经营了两年多，并声称与“时代之门”没有任何联系。通过电话联系“时代之门”时，该公司拒绝置评。
据业内人士透露，从《金融时报》看到的产品规格和包装图片来看，过去几个月“时代之门”以及其他中国分销商销售的许多B200机架最初来自Supermicro，这是一家美国组装商，为数据中心提供芯片解决方案。
没有任何迹象表明Supermicro参与或知晓其产品被走私到中国。Supermicro表示，它“遵守美国关于销售和出口GPU系统的所有出口管制要求”。
一位中国数据中心运营商表示：“出口管制无法阻止最先进的英伟达产品进入中国。它只会造成效率低下，并为敢于冒险的中间商带来巨额利润。”
“就像一个海鲜市场”
一些中国分销商在社交媒体上公开销售Supermicro的B200机架等产品，并展示带有该公司标识的包装照片，尽管尚未核实这些销售是否已经完成。
据知情人士和网上发布的视频片段显示，为了展示这种机架的“即插即用”特性，一些供应商会为买家提供测试。交易往往当场进行，买家在检查产品的真伪后将其取走。
在社交媒体上，人们创建群组来匹配数百名交易员和数据中心供应商的供需。
除了B200之外，各种其他受限制的英伟达芯片，如H200、H100和5090，也在中国的社交媒体平台（如抖音和小红书）上公开销售。
《金融时报》看到的包装和安装图片及视频显示了Supermicro、戴尔和华硕等公司的产品标识，这些基础设施提供商将英伟达的芯片组装成服务器。
没有任何迹象表明这些公司知道社交媒体广告或其产品在中国销售。
与Supermicro一样，戴尔和华硕表示，它们对所有法律和法规（包括美国出口管制）保持严格的合规性，并对未能遵守规定的合作伙伴采取行动。
一位分销商表示：“这就像一个海鲜市场，货源充足。”
机架待售——更多走私库存即将到来
业内人士表示，鉴于B200的性能、价值以及与更复杂的Grace Blackwell系列相比相对容易维护，因此需求量很大。
包含英伟达最高端产品的GB200 AI机架似乎也可以在中国购买，尽管美国实施了出口管制。
一位分销商声称，它已经售出了10个GB200机架，每个机架的价格接近人民币4000万元（560万美元）。《金融时报》无法独立核实这一说法，但来自各个分销商社交媒体账户的GB200营销信息显示，定价和库存状态一致，均为“可供在岸提货”。
一些中国分销商甚至已经开始宣传他们未来的B300库存，这是英伟达对B200的升级版，预计将于今年第四季度投入量产。
美国的出口管制对黑市产生了一定的影响。
鉴于此类产品的性质，拥有全球业务的领先中国人工智能企业无法以合法合规的方式订购这些产品，将其安装在自己的数据中心中，或获得英伟达的客户支持。
这导致第三方数据中心运营商成为主要买家，然后提供计算服务。其他客户包括技术、金融和医疗保健领域合规要求不严格的小公司，以及被列入美国实体清单的中国公司，这些公司不得合法购买任何英伟达芯片。
然而，与全球科技巨头正在建设的超大数据中心集群相比，这些项目的规模要小得多。
据知情人士透露，随着H20出口管制被解除，许多中国科技公司预计将恢复大量购买符合规定的芯片，即使其性能比B200等仍受限制的产品落后几代。
多家分销商表示，在H20禁令放松后，B200和其他受限制的英伟达芯片的黑市销售额明显下降。
一位分销商表示：“现在H20再次上市，人们正在权衡他们的选择。但对最前沿产品的需求将永远存在。”
东南亚中转站
行业专家表示，东南亚国家已成为中国企业获取受限制芯片的市场。
据两位知情人士透露，美国商务部正在讨论最早于9月份对泰国等国的高级人工智能产品增加更多出口管制。该规则主要针对通过这些国家获取先进人工智能芯片的中国中间商。
美国商务部拒绝置评。泰国政府没有回应置评请求。
本月早些时候，马来西亚出台了更严格的出口管制措施，旨在限制从该国运往其他目的地（尤其是中国）的先进人工智能芯片。
据知情人士透露，收紧对东南亚国家的出口管制的可能性也促使买家赶在这些规定生效前下订单。
即使关闭了这些获取人工智能芯片的途径，中国业内人士表示，新的运输路线也将建立。供应已经开始通过不在限制名单上的欧洲国家抵达。
一位中国分销商表示：“历史已经多次证明，在巨额利润的驱使下，套利者总会找到出路。”
