英伟达2026财年Q2财报：高增长下的市场冷静
2025年8月28日，全球AI芯片巨头英伟达公布了其2026财年第二财季财报，营收达到467亿美元，同比增长56%，环比增长6%。其中，数据中心业务以411亿美元的收入占据主导地位，占比超过八成。这一显著增长主要得益于Blackwell架构产品的持续放量，该架构在推理和训练性能上的优势使其成为全球AI平台的核心。尽管英伟达在本财季未向中国客户销售H20产品，但向非受限客户销售了约6.5亿美元的H20，并释放了部分库存。
然而，财报发布后，市场反应却显得相对冷静。英伟达股价盘后一度下跌，分析师指出，尽管营收高于预期，但超出预期的幅度创下了数个季度以来的新低。这可能预示着AI芯片市场经过前期爆发式增长后，正逐步进入一个更为理性的增长阶段。投资者对未来的预期管理以及市场对AI基础设施投入边际效应的考量，正在成为影响股价表现的关键因素。企业需要进一步通过技术创新和生态系统建设，来维持其在高速发展市场中的领先地位。
美团的反内卷策略：利润与市场份额的平衡
美团在2025年第二季度财报中表现出核心本地商业分部收入同比增长7.7%至653亿元，但经营利润率同比下降19.4个百分点至5.7%。CEO王兴在财报电话会议中再次强调了美团在外卖市场上的“反内卷”立场。他指出，公司已实现日订单量破亿的目标，并计划进一步提升至1.5亿单，远超此前预期。
王兴重申了2025年“每单1元、利润率约3%”的长期盈利假设，并表示尽管第三季度会加大战略投入，可能导致短期财务承压，但管理层坚信竞争最终会回归理性。在日益激烈的市场竞争中，美团选择捍卫其市场地位，并通过持续的竞争实现领先。这反映出其在保障用户体验和骑手权益的同时，努力探索可持续发展的盈利模式，避免过度补贴导致的长期损耗。这种战略将考验美团在用户增长、商家服务和成本控制之间的平衡能力。
华为智能驾驶的“WA”路径：通往真自动驾驶的挑战
华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志近日就辅助驾驶的技术路线发表了独到见解。他明确指出，华为不会选择VLA（Vision-Language-Action）路径，而是更看重WA（World Agent）路径。靳玉志认为，VLA路径虽看似通过语言大模型学习网络信息，将知识转化为LM（Language Model）方式，但并非通向真正自动驾驶的根本途径。
华为所追求的WA路径，尽管当前看起来难度巨大，却被视为实现真正自动驾驶的关键。华为已为辅助驾驶和智能座舱设定了宏伟目标：到2026年，辅助驾驶将具备高速L3能力及城区L4试点能力；2027年进行无人干线物流试点和城区L4规模化商用；最终在2028年实现无人干线物流的规模化商用。这表明华为在自动驾驶领域有着清晰且激进的技术愿景，旨在通过自研核心技术，突破现有瓶颈，引领行业向更高水平迈进。这一选择也预示着自动驾驶领域的技术竞赛将进入更深层次的博弈。
掌阅科技的转型与挑战：短剧业务异军突起
掌阅科技在2025年上半年交出了一份净亏损1.6亿元的财报，相比去年同期亏损扩大。然而，财报中也透露出积极信号：短剧等衍生业务收入达到8.38亿元，同比增长149.09%，已成为公司的第一大业务。这一变化反映了数字内容消费市场的新趋势，短剧以其快节奏、强情节的特点迅速俘获用户。
掌阅科技解释称，亏损扩大是由于持续大力发展短剧业务，构建“国内扩张、海外突破”双轮驱动格局所带来的短期投入增加，以及数字阅读平台业务收入下滑但内容成本保持刚性。短剧业务的成功转型，为掌阅科技带来了新的增长曲线，但如何平衡新业务投入与传统业务优化，实现整体盈利，仍是其面临的重要挑战。这不仅是业务模式的调整，更是对公司运营效率和成本控制能力的考验。
AI人才流动的博弈：OpenAI与Meta的“人才争夺战”
AI领域的人才竞争愈发白热化，知名研究员的频繁流动成为常态。据报道，Meta新成立的超级智能实验室近期遭遇人事动荡，至少有两名核心研究员Avi Verma和Ethan Knight在入职不足一个月后，便选择离职并重新加入OpenAI。与此同时，长期负责Meta生成式AI研发的Chaya Nayak也将加入OpenAI。此外，另一位研究员Rishabh Agarwal也宣布离开Meta。
这种“人才回流”现象揭示了AI头部公司之间激烈的竞争态势，以及顶尖人才对技术愿景和研究环境的重视。Meta试图通过重组AGI部门、设立TBD实验室等举措，加速其在通用人工智能领域的布局，但核心人才的流失无疑对其战略执行构成挑战。这不仅是薪酬待遇的竞争，更是技术路线、研究自由度以及平台影响力等多维度吸引力的较量。
Temu的全球化野心：重启美国直发与自建物流
拼多多旗下的跨境电商平台Temu近日恢复了自5月份中断的对美直接发货服务。据供应商伙伴透露，Temu从7月起逐步恢复向美国直接发货，并承担大部分物流和清关手续，这无疑增强了Temu对商家的控制权，也优化了用户的购物体验。尽管有卖家反映销量恢复仍需时日，但这一举措被视为Temu加码美国市场的重要信号。
伴随直发服务的恢复，Temu还增加了对美国市场的广告预算，并着手建设自有物流体系。此举旨在降低运输和清关风险，并有效控制成本，为其在美国市场的长期发展奠定基础。Temu在全球电商领域展现出极强的执行力和扩张野心，其策略将对全球跨境电商格局产生深远影响。
禾赛科技拟赴港上市：激光雷达龙头的资本布局
全球车载激光雷达制造商禾赛科技正积极筹备赴港上市。知情人士透露，禾赛科技最早可能在下个月于香港上市，计划募资约3亿美元。此前，禾赛科技已在美国纳斯达克证券交易所上市，此次赴港上市将是其在资本市场上的又一重要布局。
中国证监会已于8月19日确认了禾赛科技提交的境外发行上市备案材料，显示其拟发行不超过5123.62万股境外上市普通股。在智能汽车和自动驾驶技术快速发展的背景下，激光雷达作为核心传感器，市场需求持续增长。禾赛科技通过多地上市，有望拓宽融资渠道，进一步巩固其在全球激光雷达市场的领先地位，并为未来的技术研发和产能扩张提供资金支持。
卢伟冰的五年之约：小米空调剑指中国市场前二
小米高管卢伟冰近日公开发文，设定了小米空调业务在2030年进入中国市场前两位的宏伟目标。他透露，小米Q2科技家电收入增速高达66%，其中空调增速为60%，展现出强劲的发展势头。根据奥维云网7月份的数据，小米空调目前位居全渠道销量第四，但在线上市场已超越格力，市占率达到16.71%。
为达成这一目标，卢伟冰强调了五大战略：持续深耕核心技术、产品创新支撑高端化、传统家电智能化升级、零售和服务体系升级，以及坚持做产业价值贡献者。这意味着小米将不仅仅依靠性价比，更将在技术、品牌和用户体验上全面发力，挑战传统家电巨头的市场地位。这一“五年之约”将是小米大家电业务发展历程中的重要里程碑，其能否成功，将很大程度上取决于其技术积累和生态整合能力。
爱诗科技PixVerse V5大模型与Agent创作助手：AI视频生成新突破
爱诗科技于8月27日发布了新一代自研视频大模型PixVerse V5及其Agent创作助手。PixVerse V5模型基于极致蒸馏和人类偏好拟合等技术，将视频生成时间从“分钟级”压缩至“秒级”，最快仅需5秒即可生成短片。通过扩大模型参数和优化训练数据，V5在人物动态、光影真实感和指令遵循精准度上均有显著提升，能够更逼真、自然地响应用户的多模态创作指令。
与新模型同步上线的Agent创作助手，旨在降低视频创作门槛。用户只需选择模板并上传图片，Agent便能自动识别特征并生成5至30秒的完整短片，将普通照片转化为有趣的故事或“梗视频”。这一创新有望推动AI视频生成技术向更高效、更普及的方向发展，赋能更广泛的用户群体进行内容创作，进一步拓展AI在多媒体领域的应用边界。
全新小鹏P7上市：800V架构与智能配置的融合
小鹏汽车于8月27日正式发布全新小鹏P7系列车型，提供820km超长续航版、750km高性能版和702km长续航版等多种配置，起售价21.98万元。新车全系标配800V架构和5C电池，零百加速最快仅需3.7秒，在性能和补能效率上均有显著提升。
特别是702km长续航版Ultra限时免费赠送一体式电动尾翼，并提供轮毂套装半价优惠；四驱鹏翼Ultra版则在内饰多处引入碳纤维材质，限时赠送副驾零重力座椅。对于现有小鹏P7/P7i车主，则可享至高28999元权益，包含动力电池终身质保等。小鹏P7的升级上市，进一步巩固了其在智能电动轿跑市场的竞争力，通过先进的技术配置和丰富的用户权益，吸引更多消费者，推动智能汽车市场的发展。
Roblox创纪录：游戏平台的社交与创造力
全球热门游戏平台Roblox在上周（8月23日）官宣，其同时在线用户数达到了惊人的4730万，这一数字超越了Valve旗下Steam平台在3月份创下的4120万同时在线用户记录。相较于7月份的3270万在线用户，Roblox在一个月内实现了超过1100万的增长。
Roblox不仅仅是一款游戏，更是一个多人游戏创建平台，允许用户设计自己的游戏、物品及服装，并通过Lua编程语言创建和游玩其他开发者制作的游戏。这种独特的“游戏+平台”模式，使其成为结合了游戏社区和创作工具的融合体。其成功的秘诀在于激发了用户的创造力，并提供了一个强大的社交互动空间，让玩家既是消费者也是创作者。热门衍生作品如《种植花园》和《窃取脑力腐烂》合计拥有3700万同时在线玩家，进一步证明了其 UGC（用户生成内容）生态的强大生命力。
